海报新闻记者 沈童 报谈

　　一场由AI算力需求引爆的光模块飞腾，将中际旭创（300308.SZ）推上了创业板市值第二的宝座。

　　9月3日，光模块见地股捏续回升，中际旭创股价高潮10.99%，报收426.19元/股，总市值达到4736亿元，首度逾越东方钞票（300059.SZ），位列创业板第二。8月18日，中际旭创的市值才刚刚越过迈瑞医疗。这距离中际旭创市值跃升创业板第三还不到一个月。

　　此外，记者注意到，中际旭创也成为山东上市企业市值榜首，甚而比第二名海尔智家与第三名万华化学的市值总和还多，固然9月4日其股价随大盘回调有所下降，但市值仍达4102亿……

　　乘AI东风、光模块需求爆发式增长公司功绩飙升

　　中际旭创的市值飙升并非空中楼阁，而是有着坚实的功绩支捏。8月27日公司知道的2025年半年度论说自满，上半年公司完毕交易总收入147.89亿元，同比增长36.95%。

　　更令东谈主惊叹的是其盈利发达。论说期内，公司完毕归母净利润39.95亿元，同比增长高达69.40%；扣非净利润39.75亿元，同比增长70.40%。

　　同期，公司的盈利才智权臣教悔。上半年毛利率达39.33%，同比教悔6.20个百分点；净利率达28.69%，同比教悔6.40个百分点。

　　荒谬是第二季度，公司单季完毕营收81.15亿元，同比增长36.25%；完毕归母净利润24.12亿元，同比大幅增长78.80%，创下历史新高。

　　而中际旭创的功绩爆发主要受益于世界AI算力基础循序诱惑带来的光模块需求激增。

　　北好意思四大云厂商——亚马逊、谷歌、Meta、微软，2025年景本支拨总和预测同比增长53%，达3300亿好意思元，2026年进一步增长至3500亿好意思元。

　　AI做事器对光模块的需求远超传统做事器。英伟达H100架构做事器需要6-8个光模块，H200架构增至18-24个，而新一代GB300架构预测需要30-40个光模块。

　　中际旭创四肢世界光模块龙头，径直做事于英伟达GPU集群、谷歌数据中心等AI算力基础循序，成为这波需求增长的最大受益者之一。

　　工夫最初让高端居品占比捏续教悔膨胀产能布局世界保险寄托才智

　　中际旭创在工夫上的最初地位，是其赢得市集喜爱的要津身分。公司衔接四年保捏世界光模块市集份额第一，2024年在800G高端居品界限占据逾越40%的市集份额。

　　公司居品结构捏续优化，800G及以上高速居品营收占比接近90%，1.6T居品在第二季度开动量产寄托。

　　基于硅光子工夫的1.6T处分决议已赢得头部云厂商客户的认证。以硅光子工夫为主的1.6T居品利润率权臣优于前代居品。

　　招银国外研报指出，中际旭创的毛利率与净利率永诀攀升至41.5%、29.7%，创历史新高，永诀高于市集预期5.7个百分点和7.2个百分点。

　　值得注意的是，为得志市集需求，中际旭创捏续扩大产能。公司上半年光模块产能达1161万只，同比增长29%，产能应用率93%创历史新高。

　　公司在苏州、铜陵、泰国布局了三个坐褥基地，筹办月产能逾越50万只800G光模块，良率达到95%，高于行业平均的85%。

　　此外，高效的供应链治理亦然公司的报复上风。财报自满，二季度原材料库存环比增长17%，确保了在世界原材料供给偏垂危环境下的相识坐褥。

　　但精采中际旭创的泉源，记者发现，其“成名”之路并非一帆风顺。

　　计谋转型，从传统制造到世界龙头

　　中际旭创的前身不错精采到1987年竖立的龙口市振华电工专用诱惑厂，蓝本专注电机绕拼装备制造，营收范围恒久在2到3亿元区间逗留。2017年出现改变，公司以28亿元收购苏州旭创100%股权，收购溢价率114.49%。

　　公开长途自满，苏州旭创由6位留好意思博士于2008年创立，团队成员具有朗讯、Opnext等公司的工夫布景。谷歌2016年投资3600万元赢得旭创科技近6%股权，这一投资不仅带来资金，还匡助买通了高端光芯片供应链。

　　收购完成后，中际旭创剥离传统电机诱惑业务，专注光模块研发坐褥。2018年营收冲突50亿元，2024年达到238.62亿元，净利润从2016年的1100万元增长到2024年的51.71亿元。

　　记者注意到，现在中际旭创在硅光工夫方面的插足开动显露截止。硅光模块比拟传统居品功耗更低、体积更小，更符合AI数据中心的高密度部署需求。

　　数据自满，公司硅光居品出货占比预测从2025年上半年的5%教悔至下半年的20%，2026年盘算冲突35%。公司已在CPO（光电共封装）界限进行工夫储备，为下一代工夫竞争作念准备。据星河证券预测，公司2025—2027年归母净利润将永诀达到97.08亿元、140.71亿元和180.72亿元。