引子：

“ 新芯股份科创板IPO之路风云不停，关联方利润孝敬将“断崖”下跌、客户数据存各别等问题突显，激励商场庸俗关心。”

武汉新芯集成电路股份有限公司(简称 “新芯股份”)的科创板 IPO 之路近来因财务贵府逾期而暂停，待补充更新结束后将重启审核历程。这家在国内半导体特质工艺晶圆代工鸿沟占据攻击地位的企业，这次规画召募 48 亿元资金，保荐使命由国泰海通证券与华源证券共同稳健。不外，对其招股书及关系文献张开长远分析后，能发现公司在财务数据及关联买卖等方面存在不少值得关心的情况。

营收增长与净利润波动并存，2023年净利润下滑超四成

新芯股份的中枢业务是 12 英寸特质工艺晶圆代工，业务范围触及特质存储、数模夹杂、三维集成等多个半导体家具鸿沟，在特质存储鸿沟，公司领有自有品牌的 NOR Flash 家具，同期还提供研发流片、工夫授权、光掩膜版等配套做事。从营收情况来看，2021 年到 2023 年以及 2024 年前三季度，公司营业收入呈增长趋势，分别为 31.38 亿元、35.07 亿元、38.15 亿元、31.46 亿元，其中 2024 年前三季度的主营业务收入同比增长 34.84%。但归母净利润却更正较大，分别为 6.39 亿元、7.17 亿元、3.94 亿元、1.38 亿元，2023 年的同比下滑幅度达到 45.05%。

关联方“公司二”孝敬超六成净利润，2025年或降至零

在净利润的构成中，有一个景观值得寄望，那便是来自关联方 “公司二” 的工夫授权收入在 2023 年和 2024 年前三季度成为了净利润的主要开端。按工艺平台永别主营业务收入时，“其他” 类别主要包含工夫授权收入，2023 年和 2024 年前三季度，该业务收入在主营业务收入中的占比分别为 7.49% 和 5.44%，金额分别为 2.84 亿元和 1.71 亿元，且其中绝大部分来自 “公司二”。天然占比不高，但纠合问询函的回复材料可知，它对净利润的影响极大。新芯股份与 “公司二” 订立的工夫许可合同(包含工夫授权及关系做事)包含三个践约义务，固定总价为 5.7 亿元，另外还有上限为 5.17 亿元的提成费动作可变对价。由于该业务的毛利率很高，2023 年和 2024 年关系收入分别为 2.84 亿元和 1.71 亿元时，对净利润的孝敬就分别达到了 2.47 亿元和 1.49 亿元，而新芯股份 2023 年度以及 2024 年 1-9 月的归母净利润总数分别为 3.94 亿元和 1.38 亿元。更关节的是，问询函回复材料明确暗示，淌若不推敲提成费，2025 年该工夫授权对新芯股份净利润的孝敬金额将大幅降至零元，出现显然的 “断档”。关于这一关联买卖对净利润的首要影响是否应该在陈诉稿的风险指示部分泄露，新芯股份称泄露设施稳当步调，莫得应泄露而未泄露的骨子，但资深投行东谈主士王骥跃和上海严义明讼师事务所讼师严义明齐以为该关联买卖已产生首要影响，提议在风险指示中加以体现。

恒烁股份采购数据与新芯股份销售数据存差，2024年退出前五大客户

在客户方面，发挥期内新芯股份泄露的前五大客户里，独一上市公司恒烁股份(688416.SH)是实名出现的。2021 年至 2023 年，恒烁股份连接踏进新芯股份的前五大客户之列，关系销售金额分别为 3.02 亿元、3.44 亿元、2.86 亿元，在新芯股份销售总数中的占比分别为 9.62%、9.82%、7.50%。但恒烁股份我方泄露的采购数据与新芯股份的销售数据并不一致。恒烁股份 2021 年年报透露，其第一大供应商是新芯股份，采购金额为 2.93 亿元；2022 年和 2023 年，其第一大供应商的采购金额分别为 3.03 亿元和 2.67 亿元，齐低于新芯股份泄露的对应销售金额。某驰名管帐师事务所结伴东谈主以为，这种各别可能是由于统计时分节点粗略统计口径不同变成的。到了 2024 年，恒烁股份 2024 年第一大供应商的采购金额仅为 1.62 亿元，较 2023 年下跌了约 39.15%，况且在新芯股份 2024 年前三季度的前五大客户名单中，也曾看不到恒烁股份的名字了。两边曾在 2022 年 1 月 25 日订立《晶圆加工产能配合条约》，恒烁股份预支了 3 亿元的产能绑定金，绑如期为 2022 年 2 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日，限度 2024 年 12 月 31 日，还剩余 1.79 亿元。2025 年 1 月 2 日，恒烁股份发布公告称，自 2025 年 1 月 1 日起，两边暂时不再进行产能绑定配合。关于相通取消产能绑定的客户数目，新芯股份莫得具体泄露，而投行东谈主士王骥跃以为，该事项本人并非强制泄露的骨子，因为原绑如期限也曾届满，莫得续签意味着配及格式天然阻隔，除非买卖场所问询函中相等问到，不然一般不需要主动泄露。

关联方“公司三”7亿借款利率1.75%，21亿成立买卖引关心

除此除外，还有一家进行隐名处理的关联方 “公司三” 与新芯股份有着密切的业务来去。2021 年 9 月 29 日，新芯股份与 “公司三” 订立《统借统还资金分配条约》，借入 7 亿元资金，年利率为 1.75%，期限至 2026 年 8 月，限度 2024 年 9 月 30 日，未偿还的借款本金余额为 3.1 亿元。对比中国东谈主民银行那时公布的 2021 年 9 月 22 日贷款商场报价利率(LPR)，1 年期为 3.85%，5 年期以上为 4.65%，可见该借款利率显然偏低。除了借款，“公司三” 还租借新芯股份的厂房，并支付租借费及配套使用费，2021 年至 2023 年的金额分别为 1.89 亿元、1.7 亿元和 19.51 万元，况且在租借时期自建了晶圆出产线，租借实现前迁回了大部分成立，2023 年新芯股份出于自身需求购买了剩余成立，买卖金额达到 21.43 亿元。天然新芯股份在陈诉稿中莫得泄露 “公司三” 的具体称号，但通纷扰询函回复材料的陈迹以及天眼查的信息，预计 “公司三” 可能是长江存储科技有限牵扯公司。从股权关系来看，发挥期初长江存储曾全资抓有新芯股份，2023 年 5 月，长江存储将所抓新芯股份 100% 的股权以零对价转让给长控集团，而后二者成为昆仲公司关系。关于 “公司三” 是否为长江存储以及为何进行隐名处理，新芯股份恢复称是依据 IPO 关系步调豁免对外泄露信息。

新芯股份的IPO进度面对诸多挑战，关联方利润孝敬的“断崖”式下跌、与客户之间的数据各别以及和秘要关联方的复杂买卖等问题，齐需要进一步弄明晰和贬责，这些问题也将抓续受到商场和监管部门的关心。

尾声：

“ 新芯股份IPO进度中的这些争议与疑问，不仅关乎企业自身的上市之路，也老师着商场监管的精确度开yun体育网，后续发展值得抓续跟踪。”