12月23日，四大行除中国银行外，股价纷纷创出历史新高，中国银行盘中股价也与历史高点捏平。其中，工商银行（601398）收于6.7元，年内涨幅达47.5%；农业银行（601288）收于5.19元体育游戏app平台，年内涨幅为50.4%；中国银行（601988）收于5.36元，创下历史收盘新高，盘中最高5.40元/股，与10月8日高点捏平，同为历史新高，年内涨幅为41.3%；拓荒银行（601939）股价为8.62元，年内涨幅为39.7%。

　　固然比较于各式题材股、小盘股，四大行短期的涨幅不一定惊东谈主，但贵在捏久。在四大行股价纷纷创出历史新高后，十分于还是规复了大盘在3674点的高地。四大行的股价年内不仅大幅跑赢大盘，也跑赢统统这个词银行板块。

　　本年银行板块的走势粗略不错分为三个阶段：

　　第一阶段是1-8月，合座商场束缚走低，风险偏好捏续下落，避险心境和“金钱荒”股东银行板块鹤立鸡群，四大行险些领涨统统这个词商场。

　　第二阶段是9-11月，受一揽子增量战术的刺激，商场风险偏好大幅升迁，统统这个词商场也从底部大幅反弹。银行股也奴婢商场有所高涨，四大行股价也纷纷创出历史新高，但在这一时候银行股的领略要弱于大盘。

　　第三阶段是12月于今，中央经济责任会议定调货币战术为“截止宽松”，上一次定调“截止宽松”的货币战术还要记忆到2008年和2009年的中央经济责任会议。中央经济责任会议还指出，要“当令降准降息，保捏流动性充裕”。降息预期和资金供需缺口扩大，股东国债收益率快速下行，10年期国债收益率快速下行并跌破1.7%，12月内已累计下行超30个基点，30年期国债收益率也下行至1.95%隔邻。

　　国债收益率手脚无风险利率，是各式金钱订价的锚。在资金寻找高票息债券而不行得的配景下，转而增捏高股息的高质料上市公司股权成为了理思的替代，而四大行具有较高的股息率、郑重的沟通和捏续踏实的现款分成比例，当然成为大资金的首选。

　　以2023年年度分成和12月23日的收盘价测算，即就是在年内股价还是大涨的情况下，四大行的股息率仍在4.5%支配，并且四大行的现款分成比例均达到30%，且在2024年齐实践了中期分成。

　　在利率下行的同期，保费运转呈文增长，险资濒临较大着实立压力，它们也在束缚增捏四大行的股票。比如，12月18日，据港交所闪现的公告，祯祥资管在场内增捏6725.5万股拓荒银行H股股份，耗资约4.24亿港元。此番增捏后，祯祥资管共计捏有120.54亿股建行H股股份，占建行H股总额的5.01%，占该行总股本的4.82%。年内祯祥资管还是屡次增捏工行股票，其捏有工行H股的比例还是达到15%。

　　好多机构瞻望，2025年10年期国债收益率有可能会进一步下探至1.5%。比较如斯之低的国债收益率，四大行现在4.5%支配的股息率对债券类资金来说无疑仍极具诱骗力。

图：A股上市银行股股息率

数据开头：Choice、《财中社》整理体育游戏app平台。注：股息率基于12月23日股价贪图