内地投资者对港股市集的关注空前飞腾云开体育。

昨日，通过港股通的成交额占港股总成交额的近一半，净买入量达到165亿港元，创自12月初以来的最高水平。

申万宏源分析师董易、王胜在敷陈《港股通资金：从量变到质变 ——港股扣问新框架之一：港股资金拆解&ERP 模子更新》中暗意，连年来，港股通资金占大市成交比例不休抬升，2024年四季度于今，港股通资金占大市成交比例在深广交游日均为20%-25%，港股通资金对市集的影响也曾弗成忽视。 

况兼，历史上，港股估值和走势受中好意思利差影响较大，但自2023年四季度以来，这并立分的影响力运行着落，致使出现执续背离。 

对此，申万宏源优化了恒生指数ERP模子，以体现投资者结构变化的趋势和幸免短期极值对模子的影响：

将2014年11月17日港股通洞开以来的市集无风险利率由此前的仅琢磨10年期好意思债收益率，优化为10年期好意思债和中债收益率的加权，其中10年期中债的收益率权重为昔时10个交游日港股通资金占大市总成交比例的挪动平均值。

字据敷陈，规则2025年2月7日，经资金本钱优化后的恒生指数隐含ERP为6.73%，相较相当乐不雅的水平仍有一定距离。  

现在，外洋投资者对中国的树立比例处于较低水平，港股市集刻下的资金流入主要来自于ETF等被迫型基金。此外，市集的作念空比例也曾运行减少，且市集的换手率也有所回升，这意味着市集的交游当作在加多。

因此云开体育，申万宏源合计港股市集的流动性仍然有进一步改善的空间，如若出现FOMO效应，那么股市的涨势也可能会愈加迅猛。